北京儿童扁平疣医院 http://news.39.net/bjzkhbzy/210119/8605173.html
鸿路钢构：6天内主力爆买1.5亿，这家公司年产能将扩张80%，四季度利润也超出了市场预期
钢结构行业未来空间大，政策利好助推钢结构建筑发展。中国建筑金属结构协会数据显示，12-18年我国钢结构产量CAGR为10.1%，产量、产能、产值均呈现逐年抬升的趋势，钢结构占建筑用钢量的比例也增长趋势。此外，下游需求的旺盛带来公司加工费的提升，我们测算年吨净利将达到元/吨，公司盈利弹性较大。
核心逻辑：
1、政策大力支持，未来10年行业规模超2万亿
年8月底，住建部等9部委时隔25年下发《关于加快新型建筑工业化发展的若干意见》，提出大力发展钢结构建筑。根据测算，/年当年，房建钢结构市场空间分别接近/0亿元。-年钢结构加工市场空间近1.54万亿元；桥梁钢结构短期市场空间约亿元/年；立体停车库市场空间有望达到亿元/年；上述领域合计带动钢结构需求超2万亿元。公司是当前市场产能最大的钢结构制造企业，将充分受益需求高增。
2、日产量高达吨，遥遥领先同行
据披露的年经营情况简报，四季度钢结构产量84.22万吨，随着产能逐步释放以及制造业复苏导致厂房投资需求旺盛，12月份钢结构产量首次超过了30万吨，提前实现日产万吨目标，遥遥领先于其他钢结构企业，同时公司还在进一步扩产，广发证券预计21年底产能将达到万吨，较20年大增80%，龙一优势进一步巩固。此外，下游需求的旺盛带来公司加工费的提升，测算年吨净利将达到元/吨，公司盈利弹性较大，长期增长可期。
3、再获2块新地，将用于扩建厂房
公司1月27日发布公告，披露与重庆市南川区人民政府签订《绿色建筑产业园三期项目投资合作补充协议》︰当地政府为公司新增工业用地亩，用于20万平方米厂房建设，预计将增加20万吨钢结构产能，公司承诺在土地摘牌后12个月内完成厂房建设并实现投产。公司重庆南川基地三期已于20年9月开工，21年投产确定性强。公司此前披露至21年钢结构产能将达到万吨，补充协议新增20万吨产能有望加速产能目标达成。
风险提示：1）钢材价格波动；2）产能扩张不及预期；3）吨盈利提升不及预期。
